Opciones De Fx Castagna

Opciones de FX y Riesgo de Sonrisa Descripción El mercado de opciones de FX representa uno de los mercados más líquidos y fuertemente competitivos del mundo, y presenta muchas sutilezas técnicas que pueden perjudicar gravemente al comerciante desinformado y no consciente. Este libro es una guía única para ejecutar opciones FX Libro desde la perspectiva del creador de mercado. Buscando un equilibrio entre el rigor matemático y la práctica del mercado y escrito por el experimentado médico Antonio Castagna, el libro muestra a los lectores cómo construir correctamente una superficie de volatilidad de los precios de mercado de las estructuras principales. Comenzando con las convenciones básicas relacionadas con los principales acuerdos FX y Las estructuras básicas negociadas de las opciones de FX, el libro introduce gradualmente las principales herramientas para hacer frente al riesgo de volatilidad FX. A continuación, pasa a revisar los principales conceptos de la teoría de precios de opciones y su aplicación dentro de una economía Black-Scholes y un entorno de volatilidad estocástica. El libro también introduce los modelos que se pueden implementar para fijar precios y administrar opciones de FX antes de examinar los efectos de la volatilidad sobre las ganancias y las pérdidas derivadas de la actividad de cobertura. El precio incluye: cómo se utiliza el modelo de Black - Modelos de volatilidad fuentes de ganancias y pérdidas de la actividad de cobertura de Delta y volatilidad conceptos fundamentales de la cobertura de la sonrisa en torno a enfoques de mercado y variaciones de la metodología de Vanna-Volga. Los gregos relacionados con la volatilidad en el modelo Black-Scholes Herramientas exóticas conocidas para el monitoreo de los principales riesgos de un libro de opciones FXEl libro está acompañado por un CD Rom con modelos en VBA, que demuestra muchos de los enfoques descritos en el libro. Más Detalles del producto Formato Texto del libro electrónico 224 páginas Fecha de publicación 12 Feb 2010 Editor John Wiley amp Sons Inc Publicación Ciudad / País Estados Unidos Idioma Inglés Edición de la declaración 1ª edición ISBN10 0470684933 ISBN13 9780470684931FX Opciones y Sonrisa Riesgo Descripción Aspectos prácticos en las opciones de FX y el riesgo de sonrisa Las opciones de FX y Smile Risk llevan a los lectores a través de los aspectos técnicos principales del spot FX Y los mercados de opciones, ayudándoles a desarrollar habilidades prácticas de comercio que les permitirá ejecutar un libro de opciones FX en el mundo real. Describe cómo construir superficies de volatilidad de FX en formas robustas y consistentes y cómo usarlas en el precio de vainilla y opciones exóticas. Permite a los lectores para cubrir eficazmente exposiciones a la superficie de volatilidad y otros riesgos relacionados con opciones exóticas. Se centra altamente en los aspectos prácticos de la fijación de precios y la cobertura de los riesgos típicos de una mesa de opciones FX y se ocupa de los temas importantes de la construcción de matrices de volatilidad coherente y un enfoque unificado de precios y cobertura. Antonio Castagna (Milán, Italia) es consultor en Iason Ltd, proporcionando experiencia en gestión de precios y riesgos para productos complejos. Cuenta con una amplia experiencia en FX y derivados, y anteriormente fue Jefe de Volatility Trading en Banca IMI Milán, donde creó el banco FX Option desk. show más Detalles del producto Formato Hardback 330 páginas Dimensiones 177.8 x 256.54 x 25.4mm 725.74g Fecha de publicación 08 de febrero de 2010 Editorial John Wiley and Sons Ltd Pie de imprenta John Wiley amp Sons Ltd Publicación Ciudad / País Chichester, Reino Unido Idioma Inglés Declaración de la edición 1. Auflage Ilustraciones nota negro amp blanco ilustraciones ISBN10 0470754192 ISBN13 9780470754191 Ranking de venta 368,122 Las personas que compraron este artículo también compraron Antonio Castagna Antonio Castagna es actualmente socio y cofundador de la consultora Iason ltd, prestando apoyo a las instituciones financieras para el diseño de modelos de precios de derivados complejos y para medir una amplia gama de riesgos, incluyendo crédito y liquidez. Antonio se graduó en Finanzas de la Universidad LUISS de Roma en 1995 con una tesis sobre opciones americanas y los procedimientos numéricos para su valoración. Comenzó su carrera en banca de inversión en IMI Bank, Luxemborug, como analista financiero en el Departamento de Control de Riesgos antes de trasladarse a Banca IMI, Milán, primero como creador de mercados de capital / pisos y swaptions, antes de configurar la mesa de opciones FX y Ejecutando el libro de la vainilla llana y las opciones exóticas en las monedas principales, mientras que también siendo responsable de la negociación entera de la volatilidad de FX. Antonio ha escrito una serie de artículos sobre derivados de crédito, gestión de riesgos de opciones exóticas y sonrisas de volatilidad. A menudo se invita a cursos académicos y de postgrado. Más información Copia de la aleta 034El libro de opciones de la próxima generación de FX ha llegado: Antonio Castagna ha escrito muchos años de su experiencia práctica en la feria de Banca IMI. Se trata de una valiosa colección de ideas clave relativas a la superficie de la sonrisa FX y la cobertura de exóticos de primera generación. Soy muy por favor Antonio tomó tiempo para compartir sus intuiciones intuitivas. Si usted está realmente interesado en la ciencia dura y la tecnología de mercado de opciones de FX que hace, ésta es probablemente la mejor fuente de la cual aprender - la mayor parte del contenido de los libros va mucho más allá de cualquier cosa que se encuentre en otras monografías sobre el mismo tema. Fortemente recomendado.034 --Dariusz Gatarek, Consejero de la Junta Directiva 034Antonio Castagna formaliza los principios y conceptos que ha utilizado durante su actividad de negociación en el mercado de divisas, una importante clase de activos que ocasionalmente no recibe la atención que merece . Se presta atención a una amplia gama de temas, que abarcan un amplio espectro entre la teoría y la práctica, desde las convenciones de cotización de mercado hasta las superficies de volatilidad, las técnicas de cambio de medidas, los modelos dinámicos sin arbitraje, la cobertura y el análisis de riesgos. Entre las diversas técnicas presentadas para hacer frente a la volatilidad sonrisa consistente de precios, me alegro habitación se ha dado a la dinámica de la mezcla, uno de los pocos enfoques tratables donde la proyección markoviana es explícita y realizada en la difusión de la mezcla y la incierta volatilidad modelos, con Resultados sorprendentes en la correlación entre volatilidad y subyacente en la versión de difusión proyectada. En general, este es un libro interesante y ecléctico para los lectores interesados ​​en aprender o ampliar su conocimiento del mercado de la volatilidad FX.034 --Diamiano Brigo, Director General, FitchSolutions, Londonshow más Tabla de contenidos Prefacio. Notación y acrónimos. 1 El mercado de FX. 1.1 Tasas de cambio y contratos spot. 1.2 Contratos de swaps de FX y FX. 1.3 Contratos de opciones de FX. 1.4 Estructuras de opciones FX principales negociadas. 2 Modelos de precios para opciones de FX. 2.1 Principios de la teoría de precios de opciones. 2.2 El modelo negro-scholes. 2.3 El modelo de Heston. 2.4 El modelo SABR. 2.5 El enfoque de la mezcla. 2.6 Algunas consideraciones sobre la elección del modelo. 3 Hedging dinámico y negociación de la volatilidad. 3.1 Consideraciones preliminares. 3.2 Un marco general. 3.3 Cobertura con volatilidad implícita constante. 3.4 Cobertura con una actualización de volatilidad implícita. 3.5 Hedging Vega. 3.6 Hedging Delta, Vega, Vanna y Volga. 3.7 La sonrisa de la volatilidad y su fenomenología. 3.8 Exposiciones locales a la sonrisa de volatilidad. 3.9 Cobertura del escenario y su relación con la cobertura de Vanna-Volga. 4 La superficie de volatilidad. 4.1 Definiciones generales. 4.2 Criterios para una representación eficiente y conveniente de la superficie de volatilidad. 4.3 Métodos comúnmente adoptados para construir una superficie de volatilidad. 4.4 Interpolación de sonrisas entre huelgas: el enfoque Vanna-Volga. 4.5 Algunas características del enfoque Vanna-Volga. 4.6 Una caracterización alternativa del enfoque Vanna-Volga. 4.7 Interpolación de sonrisas entre expiries: estructura implícita de términos de volatilidad. 4.8 Superficies de volatilidad admisibles. 4.9 Teniendo en cuenta la mariposa del mercado. 4.10 Construir la matriz de volatilidad en la práctica. 5 opciones de vainilla simple. 5.1 Precios de opciones simples de vainilla. 5.2 Herramientas para la elaboración del mercado. 5.3 Diferencias bid / ask para opciones simples de vainilla. 5.4 Tiempos de corte y diferenciales. 5.5 Opciones digitales. 5.6 Opciones americanas de vainilla sencilla. 6 Opciones de Barrera. 6.1 Una taxonomía de las opciones de barrera. 6.2 Algunas relaciones de precios de opciones de barrera. 6.3 Precios para las opciones de barrera en una economía BS. 6.4 Fórmulas de precios para opciones de barrera. 6.5 Opciones de un toque (rebate) y sin tocar. 6.6 Opciones de doble barrera. 6.7 Opciones de doble toque y doble toque. 6.8 Probabilidad de golpear una barrera. 6.9 Cálculo griego. 6.10 Opciones de barrera de precios en otros ajustes de modelo. 6.11 Barreras de precios con entrega no estándar. 6.12 Aproximación al mercado de las opciones de barreras de precios. 6.13 Diferencias de pujas / ofertas. 6.14 Frecuencia de monitoreo. 7 Otras opciones exóticas. 7.1 Introducción. 7.2 Opciones de barrera a la expiración. 7.3 Opciones de barrera de ventana. 7.4 Opciones de barrera en primer lugar y en caso de knock-in-knock-out. 7.5 Opciones Auto-quanto. 7.6 Opciones de inicio directo. 7.7 Swaps de desviación. 7.8 Compuesto, asiático y opciones de lookback. 8 Herramientas y análisis de gestión de riesgos. 8.1 Introducción. 8.2 Implementación del modelo LMUV. 8.3 Herramientas de control de riesgos. 8.4 Análisis de riesgo de opciones de vainilla simple. 8.5 Análisis de riesgos de las opciones digitales. 9 Correlación y Opciones de FX. 9.1 Consideraciones preliminares. 9.2 Correlación en el ajuste BS. 9.3 Contratos dependiendo de varios tipos de cambio FX. 9.4 Lidiar con la correlación y volatilidad sonrisa. 9.5 Vinculación de las sonrisas de la volatilidad. Referencias. En los mercados actuales, las opciones con diferentes huelgas o vencimientos suelen tener un precio con diferentes volatilidades implícitas. Este hecho estilizado, que comúnmente se conoce como efecto asfmile, se puede acomodar recurriendo a modelos específicos, ya sea para tasar derivados exóticos o para inferir volatilidades implícitas para huelgas o vencimientos no cotizados. Normalmente, la primera tarea se logra introduciendo dinámicas alternativas para el precio del activo subyacente, mientras que la última se aborda a menudo mediante ajustes estáticos o interpolaciones. En este artículo, tratamos este último tema y analizamos una posible solución en un mercado de opciones de divisas (FX). En este mercado, de hecho, sólo existen tres cotizaciones activas para cada madurez de mercado (el 0Delta straddle, la inversión de riesgo y la mariposa ponderada vega), presentándonos así el problema de una determinación consistente de las otras volatilidades implícitas. Los corredores de FX y los fabricantes del mercado tratan típicamente de esta edición usando un procedimiento empírico para construir la sonrisa entera para una madurez dada. Las cotizaciones de volatilidad se proporcionan entonces en términos de las opciones Delta, para rangos desde la 5Delta puesta a la llamada 5Delta. A continuación, revisaremos este procedimiento de mercado para una moneda determinada. En particular, derivaremos fórmulas de forma cerrada para hacer su construcción más explícita. A continuación, probaremos la robustez (en sentido estático) de la sonrisa resultante, en que cambiando constantemente los tres pares iniciales de huelga y volatilidad produce eventualmente la misma curva de volatilidad implícita. También mostraremos que el mismo procedimiento aplicado a las reivindicaciones de estilo europeo es coherente con los resultados de la replicación estática y consideramos, por ejemplo, el caso práctico de una opción europea. Finalmente, demostraremos que el procedimiento de mercado también puede justificarse en términos dinámicos, definiendo una estrategia de cobertura que se reproduce localmente y se autofinancia. Número de páginas en PDF Archivo: 15 Palabras clave: opción FX, sonrisa, consistencia de precios, volatilidad estocástica Clasificación JEL: G13 Fecha de publicación: 5 de enero de 2006